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三分時時彩官方 > 投資者關係 > 股指貨期ABC

1、什麼是期貨?
2、期貨有哪些種類?什麼是股指期貨?
3、股指期貨與股票相比,有哪些不同點?
4、股指期貨有哪些用途?
5、股指期貨的交易是如何進行的?

6、股指期貨的怎麼結算的?

7、股指期貨是如何交割的?

8、我國股指期貨市場結構是怎樣的?

9、中國證監會對股指期貨市場是如何監管的?

10、中國期貨保證金監控中心有什麼作用?

 
1.什麼是期貨?

答:所謂期貨,一般指期貨合約,就是指由期貨交易所統一製定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。這個標的物,又叫基礎資產,對期貨合約所對應的現貨,可以是某種商品,如銅或原油,也可以是某個金融工具,如外彙、債券,還可以是某個金融指標,如三個月同業拆借利率或股票指數。期貨合約的買方,如果將合約持有到期,那麼他有義務買入期貨合約對應的標的物;而期貨合約的賣方,如果將合約持有到期,那麼他有義務賣出期貨合約對應的標的物(有些期貨合約在到期時不是進行實物交割而是結算差價,例如股指期貨到期就是按照現貨指數的某個平均來對在手的期貨合約進行最後結算)。當然期貨合約的交易者還可以選擇在合約到期前進行反向買賣來衝銷這種義務。廣義的期貨概念還包括了交易所交易的期權合約。大多數期貨交易所同時上市期貨與期權品種。

 
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2.期貨有哪些種類?什麼是股指期貨?

答:期貨可以大致分為兩大類,商品期貨與金融期貨。商品期貨中主要品種可以分為農產品期貨、金屬期貨(包括基礎金屬與貴金屬期貨)、能源期貨三大類;金融期貨中主要品種可以分為外彙期貨、利率期貨(包括中長期債券期貨和短期利率期貨)和股指期貨。所謂股指期貨,就是以股票指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股票指數價格水平,通過現金結算差價來進行交割。

 
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3.股指期貨與股票相比,有哪些不同點?

答:要管理好價格風險,能夠在股指期貨中生存及盈利,必須找到適合自己的風格。對於新進入股指期貨市場的投資者,特別是從未進行過期貨交易的投資者,必須注意學習,從小單量開始交易。股指期貨要獲得成功,培養正確的交易觀念是關鍵。必須學會尊重市場、適應市場。做股指期貨不是賭大小,不能將盈虧歸結為運氣,孤注一擲的心態往往會造成虧損。避免犯一些常見的錯誤也是管理好價格風險的重要手段,應當樹立“不怕錯,隻怕拖”,鎖倉對交易有害無益的觀念。
 
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4.股指期貨有哪些用途?

答:股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風險管理。股票的風險可以分為兩類,一類是與個股經營相關的非係統性風險,可以通過分散化投資組合來分散。另一類是與宏觀因素相關的係統性風險,無法通過分散化投資來消除,通常用貝塔係數來表示。例如貝塔值等於1,說明該股或該股票組合的波動與大盤相同,如貝塔值等於1.2說明該股或該股票組合波動比大盤大20%,如貝塔值等於0.8,則說明該股或該組合的波動比大盤小20%。通過買賣股指期貨,調節股票組合的貝塔係數,可以降低甚至消除組合的係統性風險.另一個主要用途是可以利用股指期貨進行套利。所謂套利,就是利用股指期貨定價偏差,通過買入股指期貨標的指數成分股並同時賣出股指期貨,或者賣空股指期貨標的指數成分股並同時買入股指期貨,來獲得無風險收益。套利機製可以保證股指期貨價格處於一個合理的範圍內,一旦偏離,套利者就會入市以獲取無風險收益,從而將兩者之間的價格拉回合理的範圍內。n此外,股指期貨還可以作為一個杠杆性的投資工具。由於股指期貨保證金交易,隻要判斷方向正確,就可能獲得很高的收益。例如如果保證金為10%,買入1張滬深300指數期貨,那麼隻要股指期貨漲了5%,就可獲利50%,當然如果判斷方向失誤,期指不漲反跌了5%,那麼投資者將虧損本金的50%。


 
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5.股指期貨的交易是如何進行的?


答:期貨交易曆史上是在交易大廳通過交易員的口頭喊價進行的。目前大多數期貨交易是通過電子化交易完成的,交易時,投資者通過期貨公司的電腦係統輸入買賣指令,由交易所的撮合係統進行撮合成交. 買賣期貨合約的時候,雙方都需要向結算所繳納一小筆資金作為履約擔保,這筆錢叫做保證金。首次買入合約叫建立多頭頭寸,首次賣出合約叫建立空頭頭寸。然後,手頭的合約要進行每日結算,即逐日盯市。建立買賣頭寸(術語叫開倉)後不必一直持有到期,在股指期貨合約到期前任何時候都可以做一筆反向交易,衝銷原來的頭寸,這筆交易叫平倉。如第一天賣出10手股指期貨合約,第二天又買回10手合約。那麼第一筆是開倉10手股指期貨空頭,第二筆是平倉10手股指期貨空頭。第二天當天又買入20手股指期貨合約,這時變成開倉20手股指期貨多頭。然後再賣出其中的10手,這時叫平倉10手股指期貨多頭,還剩10手股指期貨多頭。一天交易結束後手頭沒有平倉的合約叫持倉。這個例子裏,第一天交易後持倉是10手股指期貨空頭,第二天交易後持倉是10手股指期貨多頭。


 
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6.股指期貨的怎麼結算的?

答:股指期貨的結算可以大致分為兩個層次:首先是結算所或交易所的結算部門對會員結算,然後是會員對投資者結算。不管那個層次,都需要做三件事情:                      (1)、交易處理和頭寸管理,就是每天交易後要登記做了哪幾筆交易,頭寸是多少。(2)、財務管理,就是每天要對頭寸進行盈虧結算,盈利部分退回保證金,虧損的部分追繳保證金。(3)、風險管理,對結算對象評估風險,計算保證金。其中第二部分工作中,需要明確結算的基準價,即所謂的結算價,一般是指期貨合約當天臨收盤附近一段時間的均價(也有直接用收盤價作為結算價的)。持倉合約用其持有成本價與結算價比較來計算盈虧。而平倉合約則用平倉價與持有成本價比較計算盈虧。對於當天開倉的合約,持有成本價等於開倉價,對於當天以前開倉的曆史合約,其持有成本價等於前一天的結算價。因為每天把賬麵盈虧都已經結算給投資者了,因此當天結算後的持倉合約的成本價就變成當天的結算價了,因此和股票的成本價計算不同,股指期貨的持倉成本價每天都在變。有了結算所,從法律關係上說,股指期貨不是在買賣雙方之間直接進行,而由結算所成為中央對手方,即成為所有買方的唯一賣方,和所有賣方的唯一買方。結算所以自有資產擔保交易履約。


 
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7.股指期貨是如何交割的?

答:股指期貨合約到期的時候和其他期貨一樣,都需要進行交割。不過一般的商品期貨和國債期貨、外彙期貨等采用的是實物交割,而股指期貨和短期利率期貨等采用的是現金交割。所謂現金交割,就是不需要交割一籃子股票指數成分股,而是用到期日或第二天的現貨指數作為最後結算價,通過與該最後結算價進行盈虧結算來了結頭寸。

 
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8.我國股指期貨市場結構是怎樣的?

答:我國股指期貨市場結構的核心是中國金融期貨交易所(簡稱中金所),股指期貨在該交易所掛牌並交易。其上是股指期貨的監管機構:中國證監會。中金所本身不參加股指期貨的交易,而是為各類市場參與主體提供股指期貨的交易、結算等服務,並作為中央對手方擔保股指期貨的履約。中金所有很多會員公司,會員主體是期貨公司,投資者可以通過期貨公司參與股指期貨交易。期貨公司同樣受中國證監會的監管,同時,期貨公司還成立了行業性組織--中國期貨業協會,中國證監會將一部分監管的職能如從業人員資格考試等授權給了中國期貨業協會。為保證投資者的資金安全,國家還成立了中國期貨保證金安全監控中心。此外,還有結算銀行、信息服務商、證券登記結算機構等相關服務組織。

 
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9.中國證監會對股指期貨市場是如何監管的?

答:國務院在《期貨交易管理條例》中規定,"中國證監會對期貨市場實行集中統一的監督管理"。顯然,中國證監會的是經政府授權的法定監管部門,履行的是法定監管職責。在中國證監會內部,專門設有期貨監管部,該部門是中國證監會對期貨市場進行監督管理的職能部門。主要職責有:草擬監管期貨市場的規則、實施細則;審核期貨交易所的設立、章程、業務規則、上市期貨合約並監管其業務活動;審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資谘詢機構的設立及從事期貨業務的資格並監管其業務活動;審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資谘詢機構高級管理人員的任職資格並監管其業務活動;分析境內期貨交易行情,研究境內外期貨市場;審核境內機構從事境外期貨業務的資格並監督其境外期貨業務活動。期貨監管部下設綜合處、交易所監管處、期貨公司監管處、境外期貨監管處和市場分析五個處。

 
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10.中國期貨保證金監控中心有什麼作用?

答:中國期貨保證金監控中心是經國務院同意、中國證監會決定設立,並在國家工商行政管理總局注冊登記的期貨保證金安全存管機構,是非營利性公司製法人。其主管部門是中國證監會,其業務接受中國證監會領導、監督和管理。監控中心的主要職能有:(1)、建立並管理期貨保證金安全監控係統,對期貨保證金及相關業務進行監控;(2)、建立並管理投資者查詢服務係統,為投資者提供有關期貨交易結算信息查詢及其他服務;(3)、督促期貨市場各參與主體執行中國證監會期貨保證金安全存管製度;(4)、將發現的各期貨市場參與主體可能影響期貨保證金安全的問題及時通報監管部門和期貨交易所,按中國證監會的要求配合監管部門進行後續調查,並跟蹤處理結果;(5)、為期貨交易所提供相關的信息服務; (6)、研究和完善期貨保證金存管製度,不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率;(7)、中國證監會規定的其他職能。  通過期貨保證金監控中心,可以更好地保護股指期貨投資者的資金安全,並且可以為投資者提供結算單、追加保證金通知等服務。

 
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